Mikä on rahavirran sijoitetun pääoman tuotto?

Termi ”sijoituksen rahavirran tuotto” tai CFROI viittaa rahoitussuhteeseen, jota käytetään taloudellisen tuoton proxyksi suhteessa kohdeyritykseen tehtyyn kokonaissijoitukseen. Toisin sanoen se on arvostustekniikka, joka perustuu siihen oletukseen, että kassavirtaan perustuva taloudellinen mitta on parempi kuin yrityksen tulokseen perustuva. Itse asiassa sisäistä tuottoprosenttia verrataan estekorkoon sen tarkistamiseksi, suoriuko kohdeyritys asetettuja odotuksia paremmin vai ei.

Kaava

CFROI-kaava voidaan johtaa jakamalla liiketoiminnan rahavirta varojen ja lyhytaikaisten kokonaisvelkojen välisellä erolla, joka ilmaistaan ​​sitten prosentteina. Matemaattisesti se esitetään

CFROI = Operating Cash Flow / (Total Assets – Total Current Liabilities)

Liiketoiminnan rahavirta voidaan laskea (käyttämällä epäsuoraa menetelmää) lisäämällä kaikki muut kuin käteisvarat ja käyttöpääoman muutokset nettotuloihin alla esitetyllä tavalla.

Operating Cash Flow = Net Income + Non-Cash Expenses + Changes in Working Capital

Esimerkkejä kassavirran sijoitetun pääoman tuotosta (Excel-mallilla)

Otetaan esimerkki ymmärtää paremmin sijoitetun pääoman tuoton (CFROI) laskennan.

Voit ladata tämän sijoitustoiminnan kassavirran Excel -mallin täältä - Sijoituksen rahavirtatuotto Excel -mallin

Esimerkki # 1

Otetaan esimerkki yrityksestä, joka valmistaa tarkkuusosia ilmailu- ja puolustusteollisuudelle. Vuoden 2018 aikana yhtiön tuotot olivat 15 miljoonaa dollaria. Prosessin aikana siitä aiheutui 2 miljoonan dollarin poistoja ja myyntisaamisia, kun myyntisaamiset kasvoivat miljoonalla dollarilla, varastot laskivat 1, 5 miljoonaa dollaria ja ostovelat kasvoivat 0, 5 miljoonalla dollarilla. Se ilmoitti taseen loppusumman mukaan taseen loppusumman ollessa 130 miljoonaa dollaria ja lyhytaikaisten vastuiden kokonaismäärä 85 miljoonaa dollaria. Laske yrityksen CFROI annettujen tietojen perusteella.

Ratkaisu:

Käyttöpääoman muutos lasketaan alla olevan kaavan avulla

Käyttöpääoman muutos = - saatavien lisäys + vaihto-omaisuuden väheneminen + ostovelan lisäys

  • Käyttöpääoman muutos = - miljoona dollaria + 1, 5 miljoonaa dollaria + 0, 5 miljoonaa euroa
  • Käyttöpääoman muutos = 1, 0 miljoonaa dollaria

Operatiivinen kassavirta lasketaan alla olevan kaavan avulla

Liiketoiminnan kassavirta = nettotulot + muut kuin käteismenot + käyttöpääoman muutokset

  • Liiketoiminnan kassavirta = 15 miljoonaa dollaria + 2 miljoonaa dollaria + miljoona dollaria
  • Liiketoiminnan kassavirta = 18, 0 miljoonaa dollaria

Sijoitetun pääoman tuotto lasketaan seuraavan kaavan avulla

CFROI = Operatiivinen kassavirta / (varat yhteensä - lyhytaikaiset velat yhteensä)

  • CFROI = 18 miljoonaa dollaria / (130 miljoonaa dollaria - 85 miljoonaa dollaria)
  • CFROI = 40, 0%

Siksi yhtiö teki vuoden aikana 40, 0% CFROI: ta.

Esimerkki 2

Otetaan esimerkki Apple Inc. -yrityksestä CRFOI-laskelman havainnollistamiseksi. Vuoden 2018 vuosikertomuksen mukaan liiketoiminnan kassavirta oli 77, 43 miljardia dollaria, kun taas sen taseen loppusumma oli vastaavasti 365, 73 miljardia dollaria ja lyhytaikaisten velkojen kokonaismäärä 116, 87 miljardia dollaria. Laske Apple Inc.:n CRFOI vuodelle 2018 annettujen tietojen perusteella.

Ratkaisu:

Sijoitetun pääoman tuotto lasketaan seuraavan kaavan avulla

CFROI = Operatiivinen kassavirta / (varat yhteensä - lyhytaikaiset velat yhteensä)

  • CFROI = 77, 43 miljardia dollaria / ((365, 73 miljardia dollaria - 116, 87 miljardia dollaria)
  • CFROI = 31, 1%

Siksi Apple Inc. hallinnoi 31, 12%: n CFROI-arvoa vuoden 2018 aikana.

Lähdelinkki: Apple Inc. -yhtiön tase

Esimerkki 3

Otetaan esimerkiksi Walmart Inc. esimerkki CFROI-laskelman osoittamisesta. Vuoden 2018 aikana rahaston tuottama operatiivinen kassavirta oli 28, 34 miljardia dollaria, kun taas sen taseen loppusumma ja lyhytaikaiset velat olivat taseessa vastaavasti 204, 52 miljardia dollaria ja 78, 52 miljardia dollaria. Laske Walmart Inc: n CFROI vuodelle 2018 annettujen tietojen perusteella.

Sijoitetun pääoman tuotto lasketaan seuraavan kaavan avulla

CFROI = Operatiivinen kassavirta / (varat yhteensä - lyhytaikaiset velat yhteensä)

  • CFROI = 28, 34 miljardia dollaria / ((204, 52 miljardia dollaria - 78, 52 miljardia dollaria)
  • CFROI = 22, 5%

Siksi Walmart Inc.:n CFROI vuonna 2018 oli 22, 49%.

Lähdelinkki: Walmart Inc. -yhtiön tase

Kassavirran sijoitetun pääoman tuoton edut

Joitakin kassavirran sijoitetun pääoman tuoton merkittäviä etuja ovat:

  • Siinä otetaan huomioon liiketoiminnan rahavirta, joka kaappaa tehokkaasti todellisen kassavirran ja välttää useiden kirjanpidollisten oikaisujen puutteet.
  • Se on hyödyllinen vertailtaessa yrityksiä, joiden toiminta-alue vaihtelee.

Rahavirran sijoitetun pääoman tuotto

Jotkut sijoitusten kassavirran tuoton suurimmista rajoituksista ovat:

  • CFROI-laskentaan liittyy monia monimutkaisia ​​laskelmia, koska se vaatii suuren määrän kirjanpidollisia oikaisuja.
  • Tämä mittari ei ole kovin hyödyllinen aloittavien yritysten tapauksessa, koska niiden toiminta liittyy suuriin pääomamenoihin, joihin liittyy pieniä tai negatiivisia kassavirtoja.

johtopäätös

Joten CFROI on erittäin hyvä indikaattori seuraamaan yritysten taloudellista suorituskykyä, koska se keskittyy kassavirtaan eikä kirjanpidollisiin voittoihin. Tämä mittari sisältää kuitenkin paljon kirjanpidollisia mukautuksia, jotka johtavat joukko monimutkaisia ​​laskelmia.

Suositellut artikkelit

Tämä on opas kassavirran sijoitetun pääoman tuottoon. Tässä keskustellaan siitä, kuinka se voidaan laskea käyttämällä kaavaa yhdessä kassavirran sijoitetun pääoman tuoton etujen ja rajoitusten sekä ladattavan excel-mallin kanssa. Voit myös käydä läpi muiden ehdotettujen artikkeleidemme saadaksesi lisätietoja -

  1. Mikä on diskontattu kassavirta
  2. Virheitä alennettuun kassavirtaan
  3. Toteutettavuustutkimuksen esimerkit
  4. Vapaa kassavirta

Luokka:

Yrittäjyyden kehittäminen