Luontaisen arvon kaava (sisällysluettelo)
- Kaava
- esimerkit
Mikä on itseisarvokaava?
Sisäinen arvo on yhteisön tai yhtiön laskettu arvo tai havaittu arvo, joka sisältää sekä aineettomat että aineelliset tekijät hyödyntämällä perustavanlaatuista analyysiä. Raja-arvoa kutsutaan myös todelliseksi arvoksi, lisäksi luontainen arvo voi olla tai olla samanlainen kuin nykyinen osakekurssi tai nykyinen markkina-arvo.
Erityisen rahoitusinstrumentin todellisen arvon kaavan laskemiseksi on useita variaatioita, olivatpa ne sitten joukkovelkakirjalainoja, osakkeita tai johdannaisia tai mitä tahansa monimutkaista tuotetta, kuten strukturoituja tuotteita, jne., Mutta "tavallisin" lähestymistapa on samanlainen kuin NPV, ts. kaava.
Raaka-arvon kaava on: -
Intrinsic Value = (FV 0 /(1+i) 0 ) + (FV 1 /(1+i) 1 ) + (FV 2 /(1+i) 2 ) + …..+ (FV n /(1+i) n )
Missä,
- NPV = nykyinen nettoarvo
- FV j = Nettorahavirta (sisään- tai ulosvirtaus) j -jaksolla (alkuperäiselle ”Nykyiselle” kassavirralle, j = 0
- i = vuotuinen korko (jota kutsutaan myös diskonttokorkoksi)
- n = sisällytettävien jaksojen lukumäärä
Yhteisön tai liiketoiminnan luontainen arvo (tai se voi olla mikä tahansa sijoitusvakuus) on nykyarvo eli kaikkien odotettavissa olevien tulevien kassavirtojen diskontatut arvot sopivalla diskonttokorolla. Toisin kuin muut suhteelliset arvostusmuodot, joissa tarkastellaan vertailukelpoisia organisaatioita tai yrityksiä.
Esimerkkejä itseisarvokaavasta (Excel-mallilla)
Otetaan esimerkki ymmärtää sisäisen arvon laskenta paremmin.
Voit ladata tämän sisäisen arvon kaavan Excel -mallin täältä - sisäisen arvon kaavan Excel-mallinLuontaisen arvon kaava - esimerkki # 1
Victor Jain on tunnistanut pienen pääoman arvoisen osakekannan ja saapunut seuraaviin diskonttamattomiin kassavirtoihin, ja hän on valmis päättämään selvittääkseen osakkeen todellisen arvon. Sinun on laskettava pienimuotoisen osakekannan sisäinen arvo olettaen, että korko on 9% vuodessa.
Ratkaisu:
Raja-arvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Raja-arvo = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Meille annetaan täällä diskonttamattomat kassavirrat, meidän on nyt laskettava ensin diskontatut kassavirrat ja sitten lasketaan ne yhteen, jotta saadaan todellinen arvo.
Ensin laskemme diskontatun kassavirran
Tuotos on:
Samoin laskemme muita arvoja.
Sisäisen arvon löytämiseksi summaamme kaikki diskonttauksen kassavirran arvot
- Raja-arvo = 9 174 + 8 526 + 7 139 + 6 634 + 9 130 + 8 081 + 3 953 + 3 674 + 3, 414 + 3 170
- Sisäinen arvo = 62 894
Kaikki kassavirrat on diskontattu 9%: iin ja ne on laskettu yhteen kaavaa kohti. (Katso yksityiskohtaiset laskelmat excel-mallista).
Luontaisen arvon kaava - esimerkki 2
Otetaanpa yksinkertainen esimerkki Amazon Inc.:stä. Seuraavat Bloombergissa käytettävissä olevat konsensustiedot sisältävät seuraavat diskonttamattomat kassavirrat sekä ennusteet: sinun on laskettava amazon Inc. -yrityksen todellinen arvo. Voit olettaa diskonttokoron. 9, 12% ja riskitön 2, 3%.
Ratkaisu:
Raja-arvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Raja-arvo = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Meidän on laskettava sekä diskontatut kassavirrat että päätearvo, jotta saadaan amazon inc: n luontainen arvo.
Ensin laskemme kassavirtojen nykyarvon
Tuotos on:
Samoin laskemme muita arvoja.
Sisäisen arvon löytämiseksi summaamme kaikki kassavirran nykyarvon arvot
- Rajallinen arvo = 11 631, 21 + 15 268, 93 + 18 630, 43 + 20 000, 33 + 20 535, 55
- Sisäinen arvo = 86 066, 45
Terminaaliarvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Terminaaliarvo = (FCF 2021 * (1 + kasvunopeus)) / (diskonttokorko - kasvunopeus)
- Terminaaliarvo = (31 770, 80 * (1 + 2, 3%)) / (9, 12% - 2, 3%)
- Terminaaliarvo = 476 562
Alennettu terminaaliarvo lasketaan
- Alennettu terminaaliarvo = 4, 76, 562 / (1 + 9, 12%) 5
- Alennettu terminaaliarvo = 308 033, 27
Oma pääoman kokonaisarvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Oman pääoman kokonaisarvo = päätearvo + diskontattu päätearvo
- Oman pääoman kokonaisarvo = 476 562 + 308 033, 27
- Oman pääoman kokonaisarvo = 784 595, 27
Luontaisen arvon kaava - esimerkki 3
Otetaanpa esimerkki Facebookista. Seuraavat ovat Bloombergissa käytettävissä olevia konsensustietoja: diskonttaamattomat kassavirrat sekä ennusteet, sinun on laskettava facebook Inc: n luontainen arvo. Voit olettaa, että diskonttokorko on 10, 72% ja riskitön 2, 5%.
Ratkaisu:
Raja-arvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Raja-arvo = (FV 0 / (1 + i) 0 ) + (FV 1 / (1 + i) 1 ) + (FV 2 / (1 + i) 2 ) +… .. + (FV n / (1+ i) n )
Meidän on laskettava sekä diskontatut kassavirrat että päätearvo, jotta saamme facebook inc: n todellisen arvon.
Ensin laskemme kassavirtojen nykyarvon
Tuotos on:
Samoin laskemme muita arvoja.
Sisäisen arvon löytämiseksi summaamme kaikki rahavirtojen nykyarvon arvot
- Rajallinen arvo = 11 614, 28 + 13 362, 83 + 14 323, 85 + 15 886, 80 + 16 671, 75
- Sisäinen arvo = 71 859, 52
Terminaaliarvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Terminaaliarvo = (FCF 2021 * (1 + kasvunopeus)) / (diskonttokorko - kasvunopeus)
- Terminaaliarvo = (27 740, 33 (1 + 2, 5%)) / (10, 72% - 2, 5%)
- Päätearvo = 3, 45 910, 44
Alennettu terminaaliarvo lasketaan
- Alennettu päätearvo = 3, 45 910, 44 / (1 + 10, 72%) 5
- Alennettu terminaaliarvo = 207 889, 85
Oma pääoman kokonaisarvo lasketaan alla olevan kaavan avulla
Oman pääoman kokonaisarvo = päätearvo + diskontattu päätearvo
- Oman pääoman kokonaisarvo = 3, 45 910, 44 + 207, 889, 85
- Oman pääoman kokonaisarvo = 553 800, 29
Selitys
Sisäisen arvon laskemiseksi käytetään useita kaavoja, mutta yleisimpiä ja suosituimpia menetelmiä on diskontatun kassavirran menetelmän käyttö, joka on melko samanlainen kuin NPV-laskelma. Tämä menetelmä kerää ensin kaikki kassavirrat riippumatta siitä, ovatko ne olemassa tai ennustetut, ja sitten ne diskontataan sopivalla kurssilla näiden kassavirtojen nykyarvon saamiseksi. Sitten kaikki nämä kassavirrat summataan yhteen ja saadaan karkea luku todellisesta arvosta. kyseisestä tuotteesta, olipa se osake tai joukkovelkakirjalaina jne.
Luontaisen arvokaavan relevanssi ja käyttö
Markkina-arvo on yrityksen tai yrityksen arvo, joka lasketaan senhetkisestä markkinahinnasta tai nykyisestä osakehinnasta, ja se heijastaa harvoin yhteisön tai yhtiön todellista nykyarvoa. Syynä siihen on, että markkina-arvo heijastaa ihannetapauksessa kysyntää ja tarjontaa sijoitusmarkkinoilla, kuinka innokkaita (tai kuinka innokkaita he eivät ole) sijoittajat ovat valmiita osallistumaan yhteisön tai yrityksen tulevaisuuteen.
Markkina-arvo on useimmissa tapauksissa yleensä korkeampi kuin luontainen arvo, jos kyseiselle tuotteelle tai varastolle on erityistä vahvaa sijoituskysyntää, mikä voi johtaa mahdolliseen yliarviointiin. Päinvastoin katsotaan olevan totta, jos sijoittajien kysyntä on heikompaa, mikä voi johtaa yhteisön tai yhtiön aliarviointiin.
Suositellut artikkelit
Tämä on opas luontaiseen arvokaavaan. Tässä keskustellaan siitä, kuinka itseisarvokaava voidaan laskea, sekä käytännön esimerkkejä ja ladattavaa excel-mallia. Voit myös katsoa seuraavia artikkeleita saadaksesi lisätietoja -
- Kaava voittoprosentteihin
- Kuinka laskea BKT asukasta kohti kaavan avulla
- Esimerkkejä kiinnostuksen kustannuksista excel-mallilla
- BKT: n laskentakaavan laskeminen