Gordonin kasvumallikaava - Laskin (Excel-malli)

Sisällysluettelo:

Anonim

Gordonin kasvumallikaava (sisällysluettelo)

  • Gordonin kasvumallikaava
  • Esimerkkejä Gordonin kasvumallikaavasta (Excel-mallilla)
  • Gordon Growth Model Formula Laskin

Gordonin kasvumallikaava

Termi ”Gordon Growth Model” viittaa osakepohjaiseen arvostusmenetelmään, joka perustuu osakekannan tulevien osinkojen nykyarvoon nykyisistä markkinaolosuhteista riippumatta. Gordonin kasvumallia kutsutaan myös osinkoalennusmalliksi. Kaavaa sovelletaan vain osinkoa maksaviin osakkeisiin, ja osakekannan arvostuskaava lasketaan jakamalla seuraavan vuoden osakekohtainen osinko sijoittajan vaadittavan tuottoprosentin ja osingon kasvun välisellä erolla. Matemaattisesti se esitetään

Value of stock = D 1 / (k – g)

missä,

  • D 1 = ensi vuonna maksettava osakekohtainen osinko
  • k = sijoittajan vaadittava tuottoaste
  • g = odotettu osinkojen kasvuvauhti

Mallissa on periaatteessa kaksi muotoa:

  • Vakaa malli: Mallin mukaan osinkojen oletetaan kasvavan samalla nopeudella.
  • Monivaiheinen kasvumalli: Edellä esitetty oletus ei ole realistinen, koska odotettu osingonkasvunopeus muuttuu ajanjaksona, joka tässä mallissa otetaan huomioon.

Esimerkkejä Gordonin kasvumallikaavasta (Excel-mallilla)

Otetaan esimerkki ymmärtää Gordonin kasvumallikaavan laskenta paremmin.

Voit ladata tämän Gordonin kasvumallin Formula Excel -mallin täältä - Gordonin kasvumallin Formula Excel mallin.

Gordonin kasvumallikaava - esimerkki 1

Otetaan esimerkki ABC Ltd: stä, joka on suunnitellut maksaa osinkoa 2, 00 dollaria osakkeelta ensi vuonna, ja osinkojen odotetaan kasvavan 6 prosenttia vuodessa markkinoiden mukaan. Lisäksi sijoittajan vaadittava tuottoprosentti on 9%. Tällä hetkellä osake ABC Ltd käy kauppaa markkinoilla 50 dollaria osakkeelta. Määritä kannan sisäinen arvo yllä olevan kaavan perusteella.

Gordonin kasvumallin kaavaa käyttämällä osakekannan arvo voidaan laskea seuraavasti:

Varaston arvo = D 1 / (k - g)

  • Varaston arvo = 2 dollaria / (9% - 6%)
  • Varaston arvo = 66, 67

Siksi osakkeen sisäinen arvo on korkeampi kuin osakekannan markkina-arvo. Sinänsä on suositeltavaa ostaa ABC Ltd: n osake, koska markkina-arvon odotetaan nousevan sen todelliseen arvoon.

Gordonin kasvumallikaava - esimerkki 2

Otetaanpa taas esimerkki ABC Ltd: stä ja oletetaan, että yhtiö kasvattaa osinkoja nopeasti seuraavien vuosien aikana ja vakauttaa sitten kasvuvauhdin. Joten kuluvana vuonna maksetaan osinkoa 1, 82 dollaria osaketta kohti, mutta osingot kasvavat seuraavien kahden vuoden aikana 10 ja 12 prosenttia ja kasvavat sitten tasaisesti 6 prosenttia sen jälkeen. Sijoittajan vaadittava tuottoaste on edelleen 9%. Määritä osakekannan sisäinen arvo yllä olevan kaavan perusteella ottaen huomioon epätavallisen osingon kasvun vaikutukset.

Osakekohtainen osinko lasketaan seuraavasti:

  • Vuodelta 1 maksettava osinko / osake, D 1 = 1, 82 dollaria * (1 + 10%) = 2, 00 dollaria
  • Vuodelta 2 maksettava osinko / osake, D 2 = 2, 00 dollaria * (1 + 12%) = 2, 24 dollaria
  • Vuodelta 3 maksettava osinko / osake, D 3 = 2, 24 dollaria * (1 + 6%) = 2, 38 dollaria

Terminaaliarvo lasketaan seuraavasti:

  • Terminaaliarvo = 2, 38 dollaria / (9% - 6%)
  • Terminaaliarvo = 79, 23 dollaria

Nykyinen arvo lasketaan seuraavasti:

  • D1: n PV = 2, 00 dollaria / (1 + 9%) = 1, 84 dollaria
  • D2: n PV = 2, 24 dollaria / (1 + 9%) 2 = 1, 89 dollaria
  • Päätearvon PV = 79, 23 dollaria / (1 + 9%) 2 = 66, 68 dollaria

Siksi usean kasvumallin mukainen osake voidaan laskea seuraavasti:

  • Varaston arvo = 1, 84 dollaria + 1, 89 dollaria + 66, 68 dollaria
  • Varaston arvo = 70, 41 dollaria

Siksi osakkeen sisäinen arvo on 70, 41 dollaria.

Gordonin kasvumallikaavan selitys

Gordonin kasvumallin kaava lasketaan seuraavien vaiheiden avulla:

Vaihe 1: Ensin määritetään osinko, joka maksetaan ensi vuonna. Tiedot saadaan todennäköisesti tietyn yrityksen yritysstrategiasta. Oletetaan, että yhtiö ilmoitti, että ensi vuonna osinko (D 1 ) kasvaa x% ja nykyinen osinko on D 0 . Seuraavana vuonna odotettavissa oleva osinko on

D 1 = D 0 * (1 + x%)

Vaihe 2: Seuraavaksi määritetään vaadittava tuotto, jonka sijoittaja odottaa osakeinvestoinnista, sijoittajan riskinottohalun ja käynnissä olevan markkinatilanteen perusteella. Sitä merkitään k: lla.

Vaihe 3: Seuraavaksi osinkojen kasvu määritetään perustuen yhtiön tulosennusteeseen ja markkinatilanteeseen. Joissakin tapauksissa yhdellä mallilla on enemmän kuin yksi osingonkasvunopeus eli monivaiheinen kasvumalli. Sitä merkitään g.

Vaihe 4: Lopuksi lasketaan Gordonin kasvumallin kaava jakamalla seuraavan vuoden osakekohtainen osinko osuuksilla sijoittajan vaadittavan tuottoasteen ja osinkojen kasvun välisellä erolla, kuten alla on esitetty.

Varaston arvo = D 1 / (k - g)

Gordonin kasvumallikaavan relevanssi ja käyttö

On erittäin tärkeää ymmärtää, että Gordonin kasvumallia voidaan käyttää selkeän suhteen määrittämiseen arvostuksen ja tuoton välillä, huolimatta siitä, että arvostus on erittäin herkkä diskonttokoron muutoksille. Siitä huolimatta mallissa on suuri ongelma olettaen, että yritys kasvaa vakiona, koska se on yritykselle erittäin epäkäytännöllinen. Lisäksi mallin herkkyys kasvulle ja diskonttaustekijälle on myös toinen haitta.

Gordon Growth Model Formula Laskin

Voit käyttää seuraavaa Gordon Growth Model Calculator -sovellusta.

D1
K
g
Varaston arvo

Varaston arvo =
D1
=
(k - g)
0
= 0
(0 - 0)

Suositellut artikkelit

Tämä on opas Gordon Growth Model -kaavaan. Tässä keskustellaan kuinka laskea Gordonin kasvumalli sekä käytännön esimerkkejä. Tarjoamme myös Gordon Growth Model Calculator -sovelluksella ladattavan excel-mallin. Voit myös katsoa seuraavia artikkeleita saadaksesi lisätietoja -

  1. Esimerkkejä tuottoprosentin kaavasta
  2. Kuinka laskea kapasiteetin käyttöaste?
  3. Opas sijoitetun pääoman kaavan tuottoon
  4. Alennuskerroin