Levered Beta-kaava (sisällysluettelo)
- Kaava
- esimerkit
- Laskin
Mikä on Levered Beta -kaava?
Termi ”korvattu beeta” viittaa yrityksen osakekannan systemaattiseen riskiin, jota käytetään ensisijaisesti odotettavissa olevan tuottoprosentin laskemiseen pääomaomaisuuden hinnoittelumallin (CAPM) avulla. Toisin sanoen, velkaantunut beeta ottaa huomioon yrityksen velkasuhteen vaikutuksen verrattuna omaan pääomaan systemaattiselle riskialtistukselle. Levered beeta tunnetaan myös pääoma beeta. Vedotun beeta-kaava voidaan johtaa kertomalla päällystämätön beeta (eli omaisuuserän beeta) kertoimella 1 plus yrityksen velkaantumisaste omaan pääomaan ja (1 - verokanta). Matemaattisesti se esitetään
Levered Beta = Unlevered Beta * (1 + (1 – Tax Rate) * (Debt / Equity))
Esimerkkejä korjatusta beetakaavasta (Excel-mallilla)
Otetaan esimerkki ymmärtääksemme Levered Beta -laskelman paremmin.
Voit ladata tämän Levered Beta Formula Excel -mallin täältä - Levered Beta Formula Excel TemplateLevered Beta-kaava - esimerkki # 1
Otetaan esimerkiksi JKL Inc. -niminen yritys havainnollistaakseen velatun beetalaskennan laskemista. Se on julkisesti noteerattu yritys, ja käytettävissä olevien tietojen mukaan sen pääomittamaton beeta on 0, 9, kun taas sen kokonaisvelka ja markkina-arvo olivat vastaavasti 120 miljoonaa dollaria ja 380 miljoonaa dollaria 31.12.2018. Laske yhtiön velkaantunut beeta, jos silloin sovellettava vero korko on 27%.
Ratkaisu:
Levered Beta lasketaan alla olevan kaavan avulla
Levered Beta = Velaton Beta * (1 + (1 - Veroprosentti) * (Velka / Oma pääoma))
- Levered Beta = 0, 9 * ((1 + (1 - 27%) * (120 miljoonaa dollaria / 380 miljoonaa dollaria))
- Korotettu beeta = 1, 18
Siksi JKL Inc: n velattu beeta oli 1, 18x 31.12.28.
Levered Beta-kaava - esimerkki 2
Otetaanpa esimerkki Apple Inc. -yrityksestä osoittaaksesi, kuinka korjattu beeta lasketaan tosielämän yrityksille. Yhden osakemarkkinoiden tietokannasta saatavien tietojen mukaan yhtiön osakekannan yhden vuoden avoinna oleva beeta on 1, 08. Toisaalta yhtiö ilmoitti lyhytaikaisen ja lyhytaikaisen lyhytaikaisen velan olevan vastaavasti 8, 78 miljardia dollaria ja 93, 74 miljardia dollaria 29. syyskuuta 2018. Kuten nykyinen markkina-arvo on 1 084, 42 miljardia dollaria. Laske korotettu beeta Apple Inc.: lle, koska sen efektiivinen veroaste 2018 oli 24, 5%.
Ratkaisu:
Velka lasketaan alla olevan kaavan avulla
Velka = Lyhytaikainen velka + Pitkäaikainen velka
- Velka = 8, 78 miljardia dollaria + 93, 74 miljardia dollaria
- Velka = 102, 52 miljardia dollaria
Levered Beta lasketaan alla olevan kaavan avulla
Levered Beta = Velaton Beta * (1 + (1 - Veroprosentti) * (Velka / Oma pääoma))
- Levered Beta = 1, 08 * ((1 + (1 - 24, 5%) * (102, 52 miljardia dollaria / 1 084, 42 miljardia dollaria))
- Korotettu beeta = 1, 16
Edellä olevien tietojen perusteella Apple Inc.: n velattu beeta vuodelle 2018 on laskettu 1, 16x.
Lähdelinkki: Apple Inc. -yhtiön tase
Levered Beta-kaava - esimerkki 3
Otetaan nyt esimerkki Samsung Electronics Co. Ltd.: stä ja lasketaan sen vuosikertomuksen luvut velatun beeta-arvon laskemiseksi. Käytettävissä olevien markkinatietojen mukaan yhtiön osakekannan yhden vuoden vaihtomääräinen beeta on 1, 89. Vuoden 2018 aikana yhtiön ilmoittamat pitkäaikaiset lainat, pitkäaikaisten velkojen lyhytaikainen osuus ja lyhytaikaiset lainat olivat taseessa vastaavasti 0, 08 miljardia dollaria, 0, 03 miljardia dollaria ja 12, 35 miljardia dollaria. Laske Samsung Electronics Co Ltd: n velattu beeta, jos nykyinen markkina-arvo on 259, 81 miljardia dollaria, kun taas Etelä-Koreassa sovellettava yritysveroaste on 25%.
Ratkaisu:
Velka lasketaan alla olevan kaavan avulla
Velka = Pitkäaikaiset lainat + Pitkäaikaisten velkojen nykyinen osuus + Lyhytaikaiset lainat
- Velka = 0, 08 miljardia dollaria + 0, 03 miljardia dollaria + 12, 35 miljardia dollaria
- Velka = 12, 46 miljardia dollaria
Levered Beta lasketaan alla olevan kaavan avulla
Levered Beta = Levered Beta * (1 + (1 - veroaste) * (velka / oma pääoma))
- Levered Beta = 1, 89 * ((1 + (1 - 25%) *) (12, 46 miljardia dollaria / 259, 81 miljardia dollaria))
- Korotettu beeta = 1, 96
Siksi Samsung Electronics Co. Ltd.: n velattu beeta vuodelle 2018 oli 2, 55x.
Lähdelinkki: Samsungin tase
Selitys
Korjatun beetakaava voidaan laskea käyttämällä seuraavia vaiheita:
Vaihe 1: Ensin selvittää yrityksen hoitamaton beeta tai omaisuuserän beeta. Pörssiyhtiöiden avoinna oleva beeta on saatavana monista osakemarkkinatietokannoista.
Vaihe 2: Määritä seuraavaksi yrityksen velan arvo taseesta.
Vaihe 3: Määritä seuraavaksi yrityksen oma pääoma, joka otetaan huomioon sen markkina-arvosta. Se voidaan laskea myös osakkeen kaupankäyntikurssi kertaa markkinoilla vapaasti liikkeeseen laskettujen osakkeiden lukumäärä.
Vaihe 4: Laske seuraavaksi yrityksen vipuvaikutus jakamalla vela (vaihe 2) omalla pääomalla (vaihe 3).
Velkaantumisaste = velka / oma pääoma
Vaihe 5: Määritä seuraavaksi kohdeyrityksen efektiivinen verokanta, joka voidaan ottaa tuloslaskelmasta tai jota voidaan käyttää sovellettavaa yhtiöverokantaa.
Vaihe 6: Lopuksi, johdetun beetaavan kaava voidaan johtaa kertomalla peittämätön beeta (vaihe 1) kertoimella 1 plus velkaantumisaste omaan pääomaan (vaihe 4) ja (1 - verokanta) -tuotteella (vaihe 1) 5) kuten alla on esitetty.
Levered Beta = Velaton Beta * (1 + (1 - Veroprosentti) * (Velka / Oma pääoma))
Korjatun beetakaavan relevanssi ja käyttö
Vedotun beeta-käsitteen merkitys on tärkeä, koska se on yksi merkittävimmistä jäljessä olevista indikaattoreista, joita käytetään arvioitaessa kohdeyrityksen osakekurssin volatiliteettia osakemarkkinaindeksiin nähden.
Tyypillisesti velattu beeta-arvo 1 tarkoittaa, että osakeriski on samalla tasolla kuin markkinariski, kun taas beeta-arvo 1 tarkoittaa, että osake on markkinariskiä suurempaa.
Tasoitettu Beta-kaavolaskin
Voit käyttää seuraavaa Levered Beta Formula Laskuria
| Unlevered Beta | |
| Veroaste | |
| velka | |
| oma pääoma | |
| Levered Beta | |
| Levered Beta = | Velaton beta * (1 + (1-verokanta) * (velka / oma pääoma)) | |
| 0 * (1 + (1 -0) * (0/0)) = | 0 |
Suositellut artikkelit
Tämä on opas Levered Beta -kaavaan. Tässä keskustellaan kuinka lasketaan Levered Beta -kaava yhdessä käytännön esimerkkien kanssa. Tarjoamme myös Levered Beta -laskurin, jossa on ladattava excel-malli. Voit myös katsoa seuraavia artikkeleita saadaksesi lisätietoja -
- Tuotekustannusten kaava
- Kuinka laskea tuotteen kustannukset
- Esimerkki nettorahavirrasta
- Beta-kaavan laskeminen