Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaava (sisällysluettelo)

  • Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaava
  • Esimerkkejä joukkovelkakirjojen hinnoittelukaavasta (Excel-mallilla)

Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaava

Joukkovelkakirjojen hinnoittelu on kaava, jota käytetään laskemaan ensisijaisella tai jälkimarkkinoilla myytävän joukkovelkakirjalainan hinnat.

Bond Price = ∑(C n / (1+YTM) n )+ P / (1+i) n

Missä

  • n = ajanjakso, joka vie arvoja nollasta n: nteen jaksoon kassavirtojen päättymiseen asti
  • C n = kuponkimaksu n. Jaksolla
  • YTM = korko tai vaadittu tuotto
  • P = joukkovelkakirjalainan nimellisarvo

Esimerkkejä joukkovelkakirjojen hinnoittelukaavasta (Excel-mallilla)

Otetaan esimerkki ymmärtää joukkovelkakirjojen hinnoittelun laskenta paremmin.

Voit ladata tämän joukkovelkakirjalainan hinnoittelukaavan Excel -mallin täältä - joukkovelkakirjojen hinnoittelukaavan Excel -malli

Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaava - esimerkki 1

Lasketaan joukkovelkakirjalainan hinta, jonka nimellisarvo on Rs 1000 ja kuponkimaksu on 10% ja tuotto 8%. Joukkovelkakirjalainan maturiteetti on 5 vuotta.

Joukkovelkakirjalainan hinta lasketaan alla olevan kaavan avulla

Joukkovelkakirjalainan hinta = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Joukkovelkakirjalainan hinta = 100 / (1.08) + 100 / (1.08) 2 + 100 / (1.08) 3 + 100 / (1.08) 4 + 100 / (1.08) 5 + 1000 / (1.08) 5
  • Joukkovelkakirjalainan hinta = 92, 6 + 85, 7 + 79, 4 + 73, 5 + 68, 02 + 680, 58
  • Joukkovelkakirjalainan hinta = R9109, 9

Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaava - esimerkki 2

Lasketaan Reliance-yrityslainan hinta, jonka nimellisarvo on Rs 1000 ja kuponkimaksu on 5% ja tuotto 8%. Joukkovelkakirjalainan maturiteetti on 10 vuotta

Joukkovelkakirjalainan hinta lasketaan alla olevan kaavan avulla

Joukkovelkakirjalainan hinta = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Joukkovelkakirjalainan hinta = 50 / (1.08) + 50 / (1.08) 2 + 50 / (1.08) 3 + 50 / (1.08) 4 + 50 / (1.08) 5 + 50 / (1.08) 6 + 50 / (1.08) 7 + 50 / (1.08) 8 + 50 / (1.08) 9 + 50 / (1.08) 10 + 1000 / (1.08) 10
  • Joukkovelkakirjalainan hinta = 46, 3 + 42, 87 + 39, 69 + 36, 75 + 34, 03 + 31, 51 + 29, 17 + 27, 01 + 25, 01 + 23, 16 + 463, 19
  • Joukkovelkakirjalainan hinta = Rs 798, 698

Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaava - esimerkki 3

Lasketaan Tata Corp. -yrityksen joukkovelkakirjalainan hinta, jonka nimellisarvo on Rs 1000 ja kuponkimaksu on 6% ja tuotto 10%. Joukkovelkakirjalainan maturiteetti on 6 vuotta

Joukkovelkakirjalainan hinta lasketaan alla olevan kaavan avulla

Joukkovelkakirjalainan hinta = ∑ (C n / (1 + YTM) n ) + P / (1 + i) n

  • Lainan hinta = 60 / (1.1) + 60 / (1.1) 2 + 60 / (1.1) 3 + 60 / (1.1) 4 + 60 / (1.1) 5 + 60 / (1.1) 6 + 1000 / (1.1) 6
  • Joukkovelkakirjalainan hinta = 54, 55 + 49, 59 + 45, 08 + 40, 98 + 37, 26 + 33, 87 + 564, 47
  • Joukkovelkakirjalainan hinta = 825, 79 Rs

Lainan hinnoittelumallin selitys

Kuten joukkovelkakirjojen hinnoittelukaavasta voidaan nähdä, joukkovelkakirjalainojen hintoihin voi vaikuttaa 4 tekijää. Tekijät on kuvattu alla: -

  • Nimellisarvo tai nimellisarvo (P) - tämä on todellinen raha, jonka lainanantaja tai joukkovelkakirjojen ostaja lainaa. Yleensä se on 100 tai 1000 / nay-sidos. Luotonantajan lainaama pääoma on ostettujen joukkovelkakirjojen lukumäärä kerrottuna nimellisarvolla.
  • Tenori tai maturiteetin vuodet (n) - Tämä kuvaa vuosien määrää, joka kuluu minkä tahansa joukkovelkakirjalainan erääntymiseen tai milloin joukkovelkakirjojen liikkeeseenlaskija palauttaa nimellisarvon joukkovelkakirjojen ostajalle.
  • Tuotto maturiteettiin (YTM) - Tätä voidaan kuvata tuottoprosentiksi, jonka joukkovelkakirjalainan ostaja saa, jos sijoittajalla on joukkovelkakirjalaina sen maturiteettiin saakka. Tämä voi myös olla vallitseva korko joukkovelkakirjalainan nykyisen markkinahinnan laskemiseksi.
  • Kupongin korko (C) - Tämä on määräaikainen maksu, yleensä puolivuosittain tai vuosittain, joka maksetaan joukkovelkakirjojen ostajalle koronmaksuna joukkovelkakirjojen ostamisesta liikkeeseenlaskijalta.

Sitten joukkovelkakirjalainan hinnat lasketaan käyttämällä rahaa aika-arvon käsitettä, jossa kukin kuponkimaksu ja sen jälkeen pääomamaksu diskontataan niiden nykyarvoon vallitsevien korkojen perusteella.

Joukkovelkakirjojen hinnoittelukaavan relevanssi ja käyttö

Edellä mainitut tekijät vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintoihin, ja eräät muistettavat seikat ovat: -

  • Jokaisella joukkovelkakirjalainalla, jolla on korkeampi kuponkimaksu, tulee korkeampi hinta
  • Jokaisella joukkovelkakirjalainalla, jolla on korkeampi nimellisarvo, tulee korkeampi hinta
  • Jokaisella joukkovelkakirjalainalla, jonka maturiteetti on korkeampi, on korkeampi hinta
  • Jokaisella joukkovelkakirjalainalla, jonka tuotto eräpäivään asti on korkeampi, on alhaisempi hinta

Nämä mainitut tekijät vaikuttavat joukkolainoihin päämarkkinoilla. On myös muita tekijöitä, jotka vaikuttavat joukkovelkakirjojen hintoihin jälkimarkkinoilla. He ovat: -

  • Joukkovelkakirjalainan liikkeeseenlaskijan luottoluokitus tai luottokelpoisuus
  • Joukkovelkakirjalainojen jälkimarkkinoiden likviditeetti
  • Seuraavan joukkovelkakirjojen maksun aika

Luottoluokituslaitokset, kuten S&P, Moody's jne., Luokittelevat valtion tai yritysten liikkeeseen laskemat joukkovelkakirjat liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuuden perusteella. Luottoluokitukset vaihtelevat AAA: sta (korkein luottoluokitus) D: hen (roskapostit) ja luokituksen perusteella tuotto eräpäivään vaihtelee. Korkeammin luokiteltujen joukkovelkakirjojen tuotto eräpäivään asti on alhaisempi. Joukkovelkakirjalainat, joilla käydään kauppaa paljon ja joilla on korkeampi hinta kuin harvoin käydyillä joukkovelkakirjalainoilla. Seuraavan maksun aikaa käytetään kuponkimaksuihin, joissa käytetään joukkovelkakirjojen likaista hinnoitteluteoriaa. Joukkovelkakirjalainan likainen hinta on kuponkimaksu plus kertyneet korot kauden aikana. Kun kuponkien maksupäivä menee lähemmäksi, joukkovelkakirjalainanhaltijan on odotettava vähemmän aikaa maksunsa saamiseen, joten on annettava lisäkannustin saadakseen kyseinen joukkovelkakirjalainanhaltija myymään joukkovelkakirjalainansa, joka lisää kysyntää ja nostaa siten joukkovelkakirjojen hintoja.

johtopäätös

Joukkovelkakirjalainan hinnoittelukaava riippuu sellaisista tekijöistä kuin kuponki, tuotto maturiteettiin, nimellisarvo ja tenor. Näitä tekijöitä käytetään laskemaan joukkovelkakirjalainan hinta ensimarkkinoilla. Jälkimarkkinoilla muut tekijät, kuten liikkeeseenlaskijan luottokelpoisuus, likviditeetti ja seuraavien kuponkimaksujen aika, ovat tärkeitä.

Suositellut artikkelit

Tämä on opas joukkovelkakirjojen hinnoittelukaavaan. Tässä keskustellaan kuinka laskea joukkovelkakirjalainan hinnoittelu yhdessä käytännön esimerkkien kanssa. Tarjoamme myös ladattavaa excel-mallia. Voit myös katsoa seuraavia artikkeleita saadaksesi lisätietoja -

  1. Mikä on käyttöpääoman vaihtosuhteen kaava?
  2. Kupongin korkokaava
  3. Palkkakaava
  4. Päivittäinen yhdistelmäkorkokaava
  5. Liikevaihtosuhteen kaava | Esimerkkejä | Excel-malli

Luokka:

Yrittäjyyden kehittäminen