Johdanto beetaan
Tässä artikkelissa nähdään pääpiirteet aiheesta Mikä on beta? ja opimme myös oman pääoman kustannusten arvioinnista. Oman pääoman hinta (Ke) on osakkeenomistajien odottama tuottoprosentti.
Riskitön korko:
Riskittömässä tietoturvassa ei ole oletusriskiä, volatiliteettia ja beetaa nolla. Käytännössä tällaista arvopaperia ei ole, ja siksi käytämme poliittisen ja vakaan hallituksen liikkeeseen laskemia arvopapereita. Joukkovelkakirjan valinta riippuu ennustehorisontista - lyhyellä tai pitkällä aikavälillä?
Lähimpänä riskivapaata korkoa on valtion joukkovelkakirjalainojen tuotto. Useimmat analyytikot käyttävät pitkäaikaisia valtion joukkolainojen tuottoja. Ihannetapauksessa ennusteen pituuden tulisi olla sopusoinnussa joukkovelkakirjalainan hallussapidon kanssa, jota käytetään lainan tuoton laskemiseen. Esimerkiksi, jos yritystä on ennustettu 10 vuodeksi, meidän tulisi käyttää 10 vuoden joukkovelkakirjalainan tuottoa riskitöntä korkoa.
Mikä on beeta?
Beeta on tilastollinen mittari yhtiön osakekurssin vaihtelusta suhteessa osakemarkkinoihin. Se lasketaan regressoimalla osakekannan tai salkun prosentuaalinen muutos suhteessa markkinoiden prosentuaaliseen muutokseen (yleensä määriteltynä indeksillä, kuten SENSEX / NIFTY).
Suositellut kurssit
- Koulutus rakenteellisesta rahoituksesta
- Wonderla-koulutuksen online-luottoluokitus
- Sertifiointikoulutus LBO-mallinnuksessa
- Shopper Stop -ohjelman arviointi
Siten yhden (1) beeta tarkoittaa, että osake liikkuu tarkalleen markkinoiden kanssa. Yhden (1) beeta-arvon soveltaminen CAPM: ään johtaisi riskitöntä korkoa korkeampaan palkkioon, joka on yhtä suuri kuin keskimääräinen osakepalkkio. Korkeampi / matalampi beeta tarkoittaa, että osake on vaarallisempi / vähemmän riskialtinen ja tuottaa suuremman / pienemmän vaadittavan tuoton. Suurin osa betoista on välillä 0, 1 - 2, 0, vaikka negatiiviset ja suuremmat luvut ovatkin mahdollisia.
Beetaherkkyys johtuu siitä, että kahdella on kaksi komponenttia, liiketoiminnan omaisuuseriin liittyvä riski ja näihin omaisuuseriin kohdistuvaan vipuvaikutukseen liittyvä riski.
Beetan determinantit
- Tuote tai palvelu: Yrityksen beeta-arvo riippuu sen tuotteiden ja palveluiden kysynnän herkkyydestä ja sen kustannuksista makrotaloudellisiin tekijöihin, jotka vaikuttavat kokonaismarkkinoihin.
- Syklisillä yrityksillä on enemmän kuin ei-suhdanneyrityksillä, jotka myyvät harkinnanvaraisempia tuotteita, korkeammat betat ovat kuin yrityksillä, jotka myyvät vähemmän harkinnanvaraisia tuotteita.
- Operatiivinen vipu: Mitä suurempi kiinteiden kustannusten osuus liiketoiminnan kustannusrakenteessa, sitä korkeampi on beeta.
- Rahoitusvipu: Mitä enemmän velkaa yritys ottaa, sitä suurempi beeta on kyseisen liiketoiminnan pääomasta. Velka aiheuttaa kiinteän kustannuksen, korkokulut, jotka lisäävät markkinariskeille altistumista.
Vapauttava ja vapauttava beta:
Se on tilastollinen mittari yhtiön osakekurssin vaihtelusta suhteessa osakemarkkinoihin yleisesti. Jos arvostamme listaamattomia yksityisiä yrityksiä, emme kuitenkaan löydä beetaa yllä esitetyn mukaisesti.
Beetalaskenta
Alla on menetelmät, joita eri lähteet ovat käyttäneet laskennassa:
Intiassa suositeltava beetamenetelmäkäytäntö on, että sinun tulee käyttää Bloombergin toimittamaa beetaa, ellei siihen ole hyvää syytä. Seuraavaksi esitetään kuitenkin viitteinä beetalaskelman perusteet.
1. Aikahorisontti - viisi vuotta
Tutkimukset ovat osoittaneet, että pidemmät ajat antavat tarkempia betoja. Viittä vuotta pidetään sopivana ajanjaksona osakekannan liikkeen selvittämiseksi heijastaen silti markkinoiden nykyistä dynamiikkaa. Lyhyemmät ajanjaksot voivat heijastaa helpommin markkinoiden tai yritysten poikkeavuuksia. Useimmat suuret lähteet hyödyntävät tätä horisonttia.
2. Taajuus - kuukausittain
Kuukausittaisille osakekursseille on saatavilla enemmän historiaa, mikä mahdollistaa yleensä syvällisemmät tutkimukset. Viikkotulokset voivat kärsiä vääristymistä, jotka johtuvat viikonpäivästä, joka valitaan hintojen sulkemiselle. Päivittäisiä tuloksia voi vääristää Fisher-vaikutus, jolloin markkinoiden päivän lopun liikkeitä ei soviteta päätöskursseihin, koska päätöskurssi kirjataan viimeiseksi kauppaksi, ei välttämättä kauppaa päivän lopussa.
3. Säätö - taipuminen kohti yhtä
On havaittu, että teollisuuden / yrityksen kypsyessä se toimii enemmän kuin koko talous / markkinat yleensä. Tämän seurauksena betat liikkuvat enemmän markkinoiden mukana ajan myötä. Raaka beeta tarvitsee säätöjä, jotta se heijastaisi paremmin betonien taipumusta pidempään aikaan.
4. Perusindeksi
Käytä sen maan hakemistoa, jossa yrityksesi sijaitsee. Intiassa tulisi käyttää SENSEX 30: tä.
johtopäätös
Tässä artikkelissa olemme oppineet oman pääoman kustannusarviosta, löydämme yksityisyritykselle… Siihen saakka, onnellinen oppiminen!
Suositellut artikkelit
Tässä on artikkeleita, joiden avulla saat lisätietoja CAPM-kaavasta, joten käy vain linkin läpi.
- 3 parasta ja helppoa vaihetta beetalaskentaan (tehokas)
- 6 hämmästyttävintä ohjelmistotestauksen haastattelua koskevaa kysymystä
- Makrotalousongelmat
- Kuinka tärkeätä on CAPM ja sen laskelmat? (Yleiskatsaus)